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试问琵(pí)琶(pá)，胡沙外怎生风色。最苦是、姚黄一朵，移根仙阙(què)。王母欢阑琼宴罢，仙人泪满金盘侧。听行宫、半夜雨淋铃，声声歇。
彩云散，香尘灭。铜驼(tuó)恨，那堪说！想男儿慷慨，嚼(jiáo)穿龈血。回首昭阳辞落日，伤心铜雀迎秋月。算妾身、不愿似天家，金瓯(ōu)缺。
试问哀怨凄婉的琵琶声，万里胡沙外是怎样的风物情景？最痛苦是一朵名贵的姚黄花，被强移出扎根的仙家宫庭。王母的欢意销歇盛宴已终场，铜仙铅泪淌满的金盘也欹倾。半夜里行宫外雨淋风铃肠欲断，一滴滴一声声没有消停。
美丽的彩云已消散，宫中的香尘再不见，铜驼荒草亡国恨，待要述说哪堪言！真思慕那慷慨赴国的男子汉，嚼碎钢牙满口血斑斑。回想起昭阳殿离别坠落的红日，最伤心铜雀台迎接新月一弯。细思量妾身不似当今帝王家，眼睁睁让大好河山沦陷。
参考资料：
1、邓碧清译注．古代文史名著选译丛书文天祥诗文选译修订版：凤凰出版社，2011.05：第182-184页
满江红：词牌名，又名《上江虹》《念良游》等。双调九十三字，上片八句四平韵，下片十句五平韵。代王夫人作：王夫人名王清惠，宋末被选入宫为昭仪，宋亡被掳往大都。代作：本意拟作、仿作，词中主要是翻作的意思。琵琶：乐器名。风色：风光物色。姚黄：一种名贵的牡丹，为宋代姚挂人家培育出的千叶黄花。词中喻指王夫人。移根仙阙：指把牡丹从仙官里移植他处。王母：古传说中的仙人西王母。仙人：即金铜仙人。雨淋铃：雨淋在风铃上的声音。唐玄宗在奔蜀途中，听到夜雨淋铃，思念贵妃，分外凄怆，采其声为《雨淋铃》。
香尘：词中指宫中的整华。铜驼恨：词中指亡国之恨。嚼穿龈血：唐张巡临战时对敌大呼，经常把牙咬碎，牙龈流血，喷到脸上，说明愤怒已极。昭阳：汉时后宫有昭阳殿。词中代指王夫人居住的宋宫。铜雀：曹操所建的一所台，词中借指元宫。天家：帝王家。金瓯缺：比喻山河破碎。
上片写宋亡后，王夫人被掠出宋宫，辗转北上，在驿舍听到夜雨淋铃，愁恨无法消解。词人用沉重的笔调，紧扣“最苦”两字，反复陈述了亡国的痛烈心情。起首“问琵琶，胡沙外怎生风色。”两句以昭君比喻王清惠，她在北行途中，常向琵琶自语叹息：在塞外，除了黄沙还有什么风光？先写塞外的荒凉和她心情的凄怆，然后用名贵牡丹姚黄被人从仙宫里连根挖出，王母娘娘停止瑶池仙宴，汉宫金铜仙人被拆迁而泪满金盘，和唐玄宗在蜀中听到夜雨淋铃而万分感伤等一系列典故，写宋室灭亡，皇室人员被驱北行的惨状。
下片写回首往事已成云烟，瞩目未来更添伤悲，情愿做一个男子汉慷慨殉国，决不愿像宋恭帝、全太后那样对敌人俯首称臣。词人先写国破家亡，繁华销尽，男儿已为国捐躯，此恨难消的悲痛心情，同时刻画了包括自己在内的民族英雄的形象。“那堪说”表明其悲痛之极，不能卒言。再以昭阳殿、铜雀台日落日出的变化，写改朝易代的惨景。“想男儿慷慨，嚼穿龈血。”这种情境是词人所亲历亲知的，以补充王夫人的“妾在深宫那得知”的事实。”用“想”字领起，意境就更充实。“回首昭阳离落日，伤心铜雀迎秋月。”落日和秋月将光辉洒在故国宫殿上，寄托一种思念的情感。“回首”“伤心”，借王夫人口气，寓其词人的悲感。“算妾身、不愿似天家，金瓯缺。”点明词人缘何代王清惠作这首词的缘由。词人改变王清惠原作中消极避祸的思想，要洁身自爱，坚守操节，这实际上是词人借王夫人之口表达的自勉之词，并与王夫之和众宫娥共勉。
全词一气贯注，词人集中笔力抒写亡国之痛，在这基础上慷慨明志。上片运用各种典故描述离阙北上的痛苦。过片复申亡国之祸的惨烈。接着以将士的血战报国砥砺自己的志节，复以遥想故宫加深故国之思，瞻念前景而悲不自胜。最后表明誓死守节之志，有穿云裂石之概。全词层层递进，字字泣血，题旨在不断强化中得到实现，给读者以强烈感染。
送客归来灯火尽。西楼淡月凉生晕(yùn)。明日潮来无定准。潮来稳。舟横渡口重(chóng)城近。
江水似知孤客恨。南风为解佳人愠(yùn)。莫学时流轻久困。频寄问。钱塘江上须忠信。
客人走后，灯火尽了，西楼挂着一轮淡月。钱塘江潮水涨潮没有定期。希望潮水的平稳安静，使友人的行舟能够安祥稳当地停泊在具有战略意义的重城渡口上。
钱塘江水好像懂得了我这离去友人的“孤客”的苦闷心绪，一阵温暖平和的南风飘然而过。莫要用当今流行的势利眼光轻视那些多年遭受挫折的人。你我要勤向寄书问讯，钱塘上握别的不忘友谊的忠信誓言一定要遵守。
参考资料：
1、朱靖华，饶学刚，王文龙编著,苏轼词新释辑评（下册）,中国书店,,第1076-1078页
晕：月亮周围的白色光带。潮：指钱塘江潮水。重城：指有战略意义的重要城市。又读重城，古代城市在外城中又建内城，故称。一般泛指城市。
南风句：意谓佳人弹琴而唱《南风》之诗，以解除恼怒颜色。时流：当今流行的风气。轻：轻视。久困：多年困顿窘迫的人。忠信：借用《论语·卫灵公》“言忠信，行笃敬”语意。
上片“送客归来灯火尽，西楼淡月凉生晕”，写出词人内心的寂寥幽暗、孤独凄冷的深层感受。“西楼淡月凉生晕”句，可谓情景交汇，含蓄蕴藉。然其妙处却在移情于物，颇有“通感”技艺，月晕，此乃视觉意象；而“淡月”，已具有了某种心理因素，是感觉意象；“凉生晕”，由于月之残光而感到凉意，则纯属幻觉意象。视觉、感觉、幻觉的三种意象挪移，相辅相成地创造出一个凄凉孤寂的词境，从而强化了词人别去亲密友人的悲哀心绪。这种意象复加的艺术手法，原是中国传统古典诗歌中长期锤炼出的一种重要表现方法，它被词人娴熟地运用到这首词里，具有一种强烈的景情互补共生的作用，使词的意蕴显得愈加生动丰富了。下文“明日潮来无定准。潮来稳。舟横渡口重城近。”又引出了词人对友人舟行前途的挂念。由于钱塘江潮水险恶，多覆行舟，词人祈祷着潮水的平稳安静，俾使友人的行舟能够安祥稳当地停泊在具有战略意义的重城渡口上，表现出词人对舟行友人的“一路平安”的祝福和期待。
下片把视线集中到钱塘江水上，并把江水拟人化。“江水似知孤客恨，南风为解佳人愠。”意谓钱塘江水好像懂得了词人对友人离去的苦闷心绪，一阵温暖平和的南风飘然而过，预示着江面的平静，而与上片的“潮来稳”遥相呼应。于是，期待在此终成现实，友人的烦恼也为之一扫而空。“南风”，也可作《南风》之诗解，则可串讲为“佳人（友人）弹奏着养民的《南风》之诗乐，化解了心头的怨恨。”而后，“莫学时流轻久困”，是对时人说的，即不要用世俗的眼光，轻视苏秦当年作说客未成的临时大困吧。意谓自己与友人在政治上、事业上必会有后效。末二句“频寄问，钱塘江上须忠信。”是总揽别情归结到一句话：即不要忘记老朋友，别后要勤向寄书问讯，钱塘上握别的不忘友谊的忠信誓言一定要遵守。
全词心物交融，情溢望中；章法奇妙，错落有致。此词是一首“送客词”，却不言送客当时的情景，反从“送客归来”的心理感受写起，愈显出词人对友人的深厚怀思情感。可谓逆向推波，出人意表。