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淳熙丁酉，自江陵移帅隆兴，到官之三月被召，司马监、赵卿、王漕饯别。司马赋《水调歌头》，席间次韵。时王公明枢密薨，坐客终夕为兴门户之叹，故前章及之。
我饮不须劝，正怕酒樽(zūn)空。别离亦复何恨？此别恨匆匆。头上貂(diāo)蝉贵客，苑外麒(qí)麟高冢，人世竟谁雄？一笑出门去，千里落花风。
孙刘辈，能使我，不为公。余发种种如是，此事付渠(qú)侬(nóng)。但觉平生湖海，除了醉吟风月，此外百无功。毫发皆帝力，更乞鉴湖东。
我饮酒不需要劝杯，反而担心酒杯空了。分别相离也是可恨的事情，这次的分别是那么的匆忙。酒席上美女贵宾云集，花园外豪富高门坟冢，人世间谁能算是英雄？一笑出门而去，千里外的风吹得花落。
余发种种如是，此事付渠侬。
参考资料：
1、常国武．国学经典导读辛稼轩词集：中国国际广播出版社，2011-01：第126页-第128页．
2、叶嘉莹主编．《辛弃疾词新释辑评》（上册）：中国书店，2006-01：第105页-第109页．
3、费振刚主编．中国历代名家流派词传苏辛词传：吉林人民出版社，1999-01：第263页-第265页．
貂蝉：即貂蝉冠，三公、亲王在侍奉天子祭祀或参加大朝时穿戴。貂蝉贵客：这里实指当朝权贵王炎。苑外麒麟高冢：意谓王炎划为当朝权贵，今已化为墓中异物。人世竟谁雄：人世间到底谁能称雄呢？言外之意，人终有一死，又何必在生前争权夺利呢！千里落花风：因作者被召离任，在淳熙五年晚春，故云。
此事：指富贵之事。渠侬：他们、别人。湖海：湖海豪气。即豪放的意气。毫发皆帝力：言自己的一丝一毫都是皇帝恩赐的。
根据词序，可知此词是为两件事而发。一是频繁的调任；二是朝廷内部的门户之争。而究其深致，词所要表现的，实是宦迹不定、人事掣肘使词人壮志难酬的牢骚不平之情。
词的上片从眼前饯别之情切入，点出别恨匆匆的遗憾。但从其“正怕酒尊空”的心理活动来看，词人心中积郁的愁情，决不仅仅是离别僚友们的感情。这一起句，就有包藏万有之力，为下文的进一步抒发各种人生忧思立好了地步。“头上”三句，以旁观者的洞达，对争名争利而兴门户私计的朝廷政要作出讽刺，言纵使生前为“贵客”，死后立“高累”，终不能称雄一世。这是对兴门户争私利者的无情嘲笑和无比蔑视，而又以旷达的语气出之，显示出词人不同流俗的思想境界。因为有这样旷达的思想托底，在上片末句，词人就能以清丽飘逸的意境，表现出词人不虑俗情的潇洒放逸怀抱。“一笑”句，虽是借用李白“仰天大笑出门去，我辈岂是莲篙人”的语典，可是用典浑化无迹，直如冲口而出；“落花风”，将时令特征以丽辞写出；而“干里”的形容，则更使落花美景由宴前而宕开无际，由实返虚，合实与虚，使词境显得更为深邃、灵活、摇荡。从章法上讲，结句又将离隆兴而赴行都的词作“本事”作出了必要的交代。上片就这样，由开头的别根匆匆转到无恨可遣，意路多变，笔法摇曳。
下片首句，从小处说，是承接上片末句“出门去”而来，是写此番去朝廷为官的态度。从大处说，则词人之所以要考虑这个问题，是与上文所讽刺的朝廷政要兴门户私计的政治现状分不开的，所以是上文主旨的一个顺承和延展。在笔法上，词人借古讽今，以三国时代辛毗的耿直不阿，表明白己此去朝廷为官，早已准备好了像辛毗那样，宁愿不做高官、也不做曲附党私之徒的态度。这里的“孙刘辈”，应有所指下二句，以退为进，明看是写词人衰老憔悴之态，说任凭朝中权贵结党营私、大兴门户。实际上，这是对庸俗世风的有力抨击。究其含意，则稼轩之所以会如此衰老，都是因朝廷政要热衷于门户私汁、党派斗争，而对稼轩所向往的恢复大计则不仅不予理睬，反而对词人猜忌有加，频繁调动。全词开头词人“正怕酒尊空”即想要借酒挠愁的心理活动，在此也找到了部分解释。以下五句，看起来渐近颓唐萧瑟。词人这一生，除了湖海漂流、醉吟风月之外，根本无所建树。既然一切都由天子之力，词人真想乞求退休，归隐于镜湖东边的山水之中去。但反过来看，这里面却充满了爱国者的牢骚不平、悲愤与讽刺。因为词人的“此外百无功”，是由于生在这样一个不给机会的政治时代，处处受人掣肘之故。既然词人只手难挽狂澜，倒不如归隐林泉，以免受人倾轧。是对理想受阻的再一次纾愤，是对朝廷政治气氛的辛辣讽刺。这样的“反话”，也能显示出稼轩词气“勃部”、慷慨内敛的抒情风格。
此词以旷达的风貌隐含悲愤讥刺之情，是稼轩词的本色。
长江浩浩送千古，江流不断鱼龙舞。
芦花荻花愁暮云，天风吹我客湓浦。
移舟回首思故人，凄然一登琵琶亭。
琵琶亭上秦天远，琵琶亭下楚江横。
呜呼我祖唐少传，兜率天中已归去。
客来倚棹问渔翁，香山居士今何处。
冰魂雪魄挽不回，涛山浪屋空崔嵬。
樯乌惊起水鸥睡，绕船明月夜徘徊。
谪官江左秋风惨，江上黄昏月黯黯。
那堪送客闻琵琶，况对怨女不伤感。
洛阳城外虾撁陵，下有甲妓何娉婷。
花落色衰婚舶客，独守孤舟伴月明。
手抚琵琶意呜唈，挑拢撚抹缓复急。
大弦哀哀小弦悲，孤舟嫠妇岂不泣。
霓裳才歇六么鸣，四弦尽作裂帛声。
碧落黄泉两凄苦，幽愁暗恨不堪听。
凛如猿咽梧桐晚，款若莺啼春昼暖。
鹍弦转处如胡笳，宫调弹时若羌管。
江州司马一断肠，灯前老泪如雨滂。
老妇低眉娇滴滴，琵琶掩面罗衣香。
初弹如珠后如缕，一声两声落花雨。
诉尽平生云雨生，尽是春花秋月语。
罗衣揾泪向人啼，妾是秦楼浪子妻。
流落烟尘归未得，青楼昔在洛阳西。
今嫁商人岂妾意，一曲萧骚夜无寐。
秋风吹破居士心。琵琶声声堕珠泪。
居士左迁郁小邦，鼎鼐志愿犹未降。
闻其曲声见其语，万斛愁肠如秋江。
江花江草庐山下，春江花朝秋月夜。
江风飕飕江水寒，不见长安十年话。
当时风月亦有情，为伊翻作琵琶行。
居士悲乐似此妇，此妇激发居士情。
居士还朝此妇死，琵琶古声今已矣。
邦人江上建此亭，古往今来亭下水。
柿叶翻红枫叶黄，荒烟压蓬月堕樯。
星霜磨老香山句，香山骨冷今如霜。
亭空江阔情何极，一思古人一叹息。
两岸横芦今画楼，山水窟中安乐国。
江国凄凉人自悉，香山一去三百秋。
长江不管愁人恨，泪与江波不宽余流。
九江风月嗟无主，孤月依然几今古。
江头愁绝到三更，琵琶不作亦凄苦。
我来适是九世孙，思贤怀古独销魂。
悲风如舞琵琶调，哀鸟如歌琵琶弦。
古人去去不复返，孤亭寂寂寒江远。
琵琶无声万艇横，留得庐山遮醉眼。